文 / 林宏文
如果說，要選出近一、兩年台股表現最好的族群，生技醫療相關的股票，應該毫無疑問會被選上，不論是醫材的精華光學或 F – 金可，還是新藥相關的台微體、神隆、基亞、浩鼎、安成等，一年來的股價漲勢都相當驚人。
有關這些生技醫療股票的價格到底是不是泡沬，我想這是見仁見智的問題，我以後會再找機會來深入探討。今天我想談的，是每一個產業發展過程中都相當重要的條件，那就是「資本市場」。
大家都知道，過去電子業歷經二十年的黃金時代，當時台灣的資本市場提供了產業發展重要的後盾，許多企業從股市取得大量資金，做為企業進一步擴張及投資的基礎。近來，生技醫療股票的表現，一樣提供了產業發展充裕的養份，尤其很多新藥研發曠日費時，更需要取得有耐心的投資人給予長期支持，才能真的看到開花結果。
看看今年以來生技醫療股的現增案，就可以看出資本市場的支持程度了。包括台微體、中天、浩鼎、基亞、F – 龍燈、美時、醣聯、東宇及展旺等近十家公司，今年都提出現增案申請，雖然有些受到主管機關嚴加審核，許多案子都經過補件後才生效，但仍舊是近年來增資規模最大，而且溢價金額最高的一次。
最近，很多大陸朋友都很羨慕台灣的生技醫療產業，因為台灣的資本市場非常支持這個產業，而且台灣是除了美國以外，唯一一個願意給還在臨床二、三期的小型公司上市掛牌的機會。
台微體總經理葉志鴻就說，目前全世界都已注意到台灣生醫產業在資本市場的表現，甚至有些在矽谷找不到出路的公司，都會想到台灣來尋求資金及掛牌。「最近我在矽谷的很多朋友，都想把公司搬到台灣，理由很簡單，因為台灣投資人看得懂生技產業！」
中天生技董事長林蔚理也說，最近大陸朋友來台灣，問到泉盛的市值竟然超過新台幣一百億元以上，大家都嚇一跳，很多人已經準備在七月下旬的生技月大展中，組團來台灣參觀，看看究竟台灣是怎麼做的，屆時的生技月活動，一定會很熱鬧。
過去十多年的時間，台灣資本市場的成長性一路輸給大陸，但是在生技業，相對於大陸 IPO 的窗口尚未打開，但台灣給中小型的生技業取得掛牌與融資的機會，卻是全世界少見的榮景，這對台灣在產業轉型過程中，是相當難得的一種進步，格外值得我們珍惜。
當資本市場熱絡，可望吸引更多企業來台灣設廠，或是在台灣設立研發中心，這是很簡單的邏輯，對於台灣本地人才的培養、產業聚落形成，以及上下游產業鏈緊密結合，絕對有正面的效應，當這些條件都能形成正面效應後，透過內部激烈的競爭，這個產業一定有更大的發展機會，過去電子業的成功模式就是如此。
很多人會說，台灣股市投資人以散戶交易為主，追漲殺跌很可怕，但有時候，台灣投資人的認真與用功也是相當可愛的，最近與幾位產業專家訪談，就聽到了幾個有趣的故事，也讓人感受到台灣投資人對生技產業的熱衷程度。
例如上智創投總經理張鴻仁就說，「連我與媽媽一起看台語連續劇，裡面的主角都是在生技公司做臨床二期實驗，你就知道，台灣生技業沒有不起飛的道理！」
另外，生技整合育成中心（SIIC）首席顧問蘇懷仁最近也常講一個笑話，「有一位年青人剛找到一個生技新藥公司的工作，很高興回家告訴他住南部的阿嬤，阿嬤就問他，你去的那家新藥公司，是否已進入臨床三期實驗了？」
我覺得，投資人如此支持生技醫療產業，資本家與創業家們就要好好利用這個條件，千萬不要辜負大家的期待，更不要因為資金好募集、投資人好騙，就隨便拿些計畫來唬弄人，過去電子業就有不少這樣的例子，未來，我也會花更多時間，來關注台灣生醫產業的發展，也為投資人分辯一下，到底誰是玩真的，誰是玩假的？
不過，談到大陸的資本市場，最近有一個趨勢值得大家注意，很多人都知道，近一年多以來，大陸的新股 IPO 市場幾乎停擺，但最近國內的樂陞科技轉投資的北京孫公司樂升股份，在五月底於北京交易所的新三板市場掛牌，此次一起掛牌的企業總共有七家，雖然規模並不大，但值得注意的是他們的企圖心與未來的長程規畫。
北交所近來推動新交易市場新三板，初期是鎖定大陸四個高新技術園區的企業為掛牌主體，也就是包括北京中關村、上海張江、武漢光谷、天津濱海等，至於未來則將進一步擴展到全中國大陸共 88 個高新技術園區，這項目標幾乎已把全中國重要的高新企業都涵括進來，也顯示北京交易所未來與深交所、滬交所較勁的旺盛企圖心，對於向來以高科技股為主的台灣股市，也將具有一定的磁吸效應，長線衝擊將很值得觀察。
一位在政府部門長期工作的退休官員跟我說，大陸政府一直很注意台灣有那些做得不錯的，只要一學習模仿，立刻就可以趕上甚至贏過台灣，因此我們在樂觀台灣生技醫療取得資本市場的支持時，恐怕也要嚴加注意還有那些不足之處，不要太容易就被超越過去了。
