只要1% 台灣創新創業就有轉機

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最近我採訪矽谷天使基金集團瑟拉夫(Seraph)創辦人顏家宏,瑟拉夫目前管理 1.5 億美元,投資 130 餘家公司,至今已成功投資四家獨角獸企業,是全球最大的結構化天使基金集團。 從台灣移民美國三十餘年的顏家宏,對於如何挑選出具潛力的創業家,還有如何選擇創業題目,都有其獨到的見解與方法,值得給還在學習創新創業的台灣參考。

所謂的天使基金,與過去大家熟悉的創投不同,因為天使基金投資早期公司,不確定因素很多,失敗率也很高。至於「結構化」天使基金的意思,則是要用更多系統化的管理降低風險,包括找到各行各業有影響力的人來當股東,這些股東會推薦品質較佳的創業團隊,瑟拉夫又平均從 100 個案子中只挑 1.5 個投資,確保將風險降到很低、報酬率提高。

此外,瑟拉夫也建立不少值得參考的管理方法。例如投資人可以針對有興趣的公司再加碼持股,並設計方便好用的線上資產管理平台,半年舉辦一次實體交流會等。另外對創業家來說,則提供更多創業初期的重點協助,讓 400 位投資人及 130 餘組創業團隊的人脈資源交互運用。

至於瑟拉夫如何選擇投資標的,更值得台灣參考。在瑟拉夫投資的四家獨角獸中,有一家最近很紅的超音速飛機 Boom,瑟拉夫在公司創立初期就投資了,目前公司市值已達 22 億美元,2025 年上市時市值估可達 200 億美元。

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顏家宏說,Boom 成立於 2014 年,最初參與 Y Combinator 的創業孵化計劃,創業時團隊就來找他,他聽完年輕人講了三個小時,就決定投資 50 萬美元,把其他合夥人都嚇一跳。他說雖然創業 idea 很瘋狂,但團隊已把整個創業要面對的挑戰與過程都想清楚了,他們不是跟波音、空巴競爭,也沒有自己從頭開始造飛機,大部分都採外包模式。

結果,這個沒人相信的 Boom,如今生產 2.2 馬赫(時速 2,300 公里)、可乘座 55 人、航程為 8,300 公里的超音速飛機,在全球已取得百架以上訂單,證明即使瘋狂想法也有機會成功。

瑟拉夫還投資一家生產不會破絲襪的新創 sheertex,創辦人是一位 6 呎高的加拿大女生,她想解決的問題是絲襪經常穿兩、三天就破掉,很多女生一整年至少要花上千美元買絲襪。

這個創業也相當成功,第二年就創下六千萬美元營收。 顏家宏關注的是,這家公司採用的是可以和尼龍競爭的新材料,若不破絲襪應用發展可以成功,那未來更可以應用到各種產品,商機很大。

顏家宏也說,以前很便宜的牛仔褲,現在已有人開始走高價路線,以製作防彈衣的材料來製作牛仔褲,這些都是新材料的大商機。

瑟拉夫還投資一家醫材公司 nVision,創辦人是一位無法懷孕的女性,成功開發出至輸卵管內部檢查的醫材,可以早期發現子宮癌、卵巢癌及不孕症等。由於率先取得 FDA 認證,被 Boston Scientific 以 2.75 億美元收購,瑟拉夫投資 4 年就獲利 15 倍。

顏家宏說,美國是創新創業的聖地,瑟拉夫其實只要投資北美市場,就有選不完的案源,而且北美地區很多創業來自大學生,每年有至少 40 萬個創業。

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歸納瑟拉夫的成功,簡單說就是「創業家敢夢想,天使投資家也敢跟著做夢,並拿錢出來賭」。

講到這裡,我想談的當然就是瑟拉夫的北美經驗,到底可以給台灣什麼啟示?

我長期關注國內創投產業及天使投資的發展,儘管有很多人持續努力,例如像從創投公會轉而開拓天使投資協會的蘇拾忠,或目前擔任台灣創投公會理事長的邱德成,還有陽明交大天使投資基金等各方面的努力,但很現實的情況是,台灣創投及天使基金的發展早就已遇到瓶頸,甚至比台灣電子業快速成長的 90 年代還要差。

這其中有三個關鍵原因,一是台灣有太多更容易致富的機會,例如房地產,很多創投朋友都說,募資時最常遇到的情況就是聽到,「你們 IRR(年化報酬率)只有二、三成,我投資房地產都賺得比這個多!」

其次是,目前國內很多公司都設有企業創投,但真正有錢人並未拿錢投資新創,因此很多創業家只能拿自己的錢創業,若失敗了就要背一身債,所以也很難出現重復創業的例子。天使及創投能量不足,讓有能力的創業家付出太大代價,多數人因此卻步。

最後,當然還是台灣似乎沒有像北美有那麼多的創業案源,不過最近十年創新創業風氣已明顯升溫。若前面兩個因素可以加強,應該會出現轉機。

其實,過去三年疫情,台灣有很多企業及個人都賺到大錢,除了半導體與電子業創下歷來最高獲利,航運業連續三年都創造數千億元淨利,累積下來的社會財富相當驚人。如何讓有錢人投資新創,即使只拿出資產的 1%,台灣創新創業的飛輪效應就會產生。

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