美國高科技股近來大漲，繪圖晶片大廠輝達(Nvidia)市值更首度超越美國半導體龍頭英特爾(Intel)，成為全球半導體公司中僅次於台積電與三星的第三大市值企業。
美國是全球半導體發展中心，市值寶座的變化，不僅透露全球半導體業新的典範移轉，其中也與台灣半導體晶圓代工蓬勃發展大有關係，值得進一步分析。
輝達市值大幅成長，主因是近十年來大力投資發展具前瞻性及未來性的產業，包括人工智慧、5G、雲端、超級運算、邊緣運算等科技，讓產業領域從電腦、遊戲繪圖跨足到伺服器、電信虛擬化、自駕車等新領域，並與德國賓士汽車、中國電動車新創小鵬汽車等進行合作，展現高度的創新成長力道。
反觀英特爾，這兩、三年確實遭遇不少挑戰。
過去幾年，英特爾在新產業領域如手機晶片表現不佳，但傳統業務又飽受製程發展不順及產能不足的影響，多次出現無法如期交貨給客戶。
去年英特爾更痛下決心，將投資多年的手機晶片事業賣給蘋果，而近期蘋果也宣布Mac電腦將不再使用英特爾晶片，改採以自行設計的ARM(安謀)架構晶片，加上蘋果自主開發的手機晶片也加速進行，讓英特爾更加確定會失掉蘋果這個超級大客戶。
本益比差距7倍 投資人對輝達產業前景更看好
由於好壞表現明顯不同，因此今年輝達股價大漲七成，本益比高達78.48倍，但英特爾股價則跌掉4%，本益比剩11.3倍，只有輝達本益比的七分之一，這也是輝達雖然營收、獲利都比英特爾少很多，但因為在具前景的未來產業中取得領先，市值才會大幅超越英特爾。
另外，從今年預估的營收成長性來看，輝達確實也明顯超越英特爾。根據分析師預估，輝達今年營收成長率可達34%，達146億美元，但英特爾預估只有2.5%的成長，營收則可達738億美元。
除了輝達的產品具備未來性外，另一個重要因素則與台灣有密切關係。輝達能夠在新產業中領先群雄，除了本身的格局視野及產品設計很強以外，幫忙其「圓夢」的製造工廠，也就是晶圓代工業的台積電，扮演更關鍵的角色。
其實，英特爾市值會輸給輝達，有一半的貢獻是來自台積電。台積電因為晶圓製造技術及服務太強大，已成為全球IC設計公司最佳的虛擬生產工廠，只要把製造交給台積電，客戶就可以專心設計晶片，然後再一個個打敗競爭對手。
因此，不只是「輝達+台積電」成功了，「超微+台積電」、「高通+台積電」、「聯發科+台積電」、「賽靈思+台積電」也都成功了，近來華為海思被美國政府限制出貨，「華為海思+台積電」的合作暫時停止，但很快又出現了「蘋果+台積電」，每一家積極想在晶片設計上有表現，想挑戰對手或自我的廠商，都搶著和台積電共建合作模式。
以行動晶片設計大廠高通為例，早在2013年市值就曾一度領先英特爾，當時高通因為智慧型手機市場快速增長，以1148.32億美元市值超越英特爾的1127.7億美元。
處處是朋友 台積電建立長久的生意模式
至於近幾年聲勢大漲的超微，也是捨棄原先從自身切割出來的代工廠格芯 (Global Foundry)，將先進製程全部交給台積電生產，才對傳統宿敵英特爾的晶片霸權形成挑戰與威脅。高通與超微的成就，當然都是因為有台積電的助攻才能圓夢。
因此，在輝達市值超越英特爾的同時，其實更應關心市值不斷暴漲的台積電。台積電市值3105億美元，不僅遙遙領先英特爾，也超越韓國三星電子，這應該是半導體典範移轉中，一個更重要的事實。
台積電的成功，其實就是奠基在吸納全世界所有IC設計公司的菁華，並攜手合寫成功故事的典範。這種商業模式，目的是為了助人創業及興業，而且要與客戶共享雙贏的成果，這是一個「不需為敵、處處朋友」的關係，在爾虞我詐、處處為敵的產業環境中，當然是一個可長可久的生意型態。
此外，只要台積電技術及服務持續領先，未來IC設計業有任何新勢力崛起，都一樣會選擇與台積電合作。因此，哪一天若輝達不行了，被另一家對手X公司超越，相信這家X公司的合作對象也會是台積電，「X+台積電」的成功方程式將會一直地寫下去。
