台灣兩大併購天王不藏私的經營策略

友嘉集團總裁朱志洋(中)獲頒潘文淵獎終生成就,左為中華文化永續發展基金會董事長劉...
友嘉集團總裁朱志洋(中)獲頒潘文淵獎終生成就,左為中華文化永續發展基金會董事長劉兆玄,右為潘文淵文教基金會董事長史欽泰。

昨天(17日)我主持潘文淵獎頒獎典禮的高峰論壇,與談人是今年的得獎人友嘉集團總裁朱志洋,以及近來正發動1,300億元收購案的朋程科技董事長盧明光,他們都是台灣發動國際併購的天王級人物,兩人精彩的對談以及幾個重點的提示,都很值得在此與各位分享。

友嘉目前是全球第三大工具機集團,集團營收近600億元,朱志洋從33歲創業至今41年,已發動60餘次的跨國併購,總計擁有37個品牌、50個生產基地,在全球設有98個生產基地及營銷據點,並分布在日、美、義、德、瑞、韓等全球十大機械製造國。

談到友嘉集團的跨國併購,朱志洋說,工具機是產業發展之母,台灣發展工具機也已很多年,但在一些關鍵技術及零組件仍然不夠強,台灣目前可以做單價300萬到2,000萬的產品,但上億或數億元的產品就很困難,友嘉不斷在全球尋找併購及合作夥伴,目的就是要突破這種技術瓶頸,讓產業水準快速提升。

此外,友嘉集團目前也與工研院等單位合作,希望能夠快速提升產業水準,把一些關鍵零組件的能力建立起來,友嘉也送台灣許多員工與學生到國外學習先進技術,另外也要求海外公司的外籍主管,要運用更多台灣的資源,讓台灣的供應商能夠跨入國際市場。

談到產業景氣,朱志洋說今年是工具機業很慘的一年,但現在看起來可以確定今年已是谷底,明年下半年景氣會好轉,目前已經可以看得到了,主要原因是疫苗出來了,美、英等國已開始施打疫苗,至於中國大陸更早就打了,雖然說要一半人以上都打才會有效果,但他預期疫苗還是會發揮阻止疫情的效果,另外有些針對重病者的藥已證明有效,這對降低疫情損害有相當大的幫助。

其次,他發現新冠肺炎真的愈來愈像流感,因為大多患者都沒有症狀或相當輕微,死亡率也降低了,許多歐洲人感染新冠後,就是待在家裡,多喝水、多休息,也沒有去醫院,就像得到流感一樣,也代表大家對因應新冠的態度真的在改變。

盧明光談環球晶併購世創:非買不可

相較於白手起家的朱志洋,盧明光則是專業經理人的典範,靠國際併購帶領中美晶與環球晶(6488)躍上國際舞台。近來環球晶再度公開收購德國上市公司世創,預計斥資1,300億元,金額再度創下台灣海外收購的新高。

不過,對於環球晶收購世創,有人批評這個收購案買貴了。盧明光說,「即便代價很高,但非買不可,因為併購世創後,可以讓中國矽晶圓產業至少十年都追不上。」

盧明光指出,過去他進行國際併購,確實大部分都買在公司虧損或規模還很小時,例如早年他在光寶集團時收購的達爾科技(Diodes),最初是以350萬美元收購,如今市值是36億美元,但此次收購的世創是一家已有獲利及市占率很高的公司,世創的營收是環球晶的75%,市值大約是環球晶一半,因此情況不太一樣。

盧明光說,矽晶圓產業已經很成熟,環球晶要靠自身營運的成長,就算花十年時間,市占率也很難達到全球第二,但如今環球晶市占16%,世創占11.6%,兩家合起來就可以擠到全球第二,併購能創造的價值相當高。

而且更重要的是,近來中國一直在國際上尋找併購標的,環球晶已在多次併購上都有和中國企業交手的經驗,由於中國大陸極度缺乏12吋矽晶圓,因此狠砸大錢要發展,若世創落入中國廠商手中,受傷的不只是環球晶,甚至連日本信越、勝高都會受傷,所以即便代價很高,但仍是非買不可。

不過,盧明光也對著台下很多聯貸銀行主管說,環球晶這個收購案勢在必得,至於1,300億元的資金,規畫是一半由公司自己籌,另一半則要靠銀行大力支持。環球晶目前股價在600元以上,資本額若增加10億元,從43億元增至53億元,再加上部分的自有資金,大約就可以拿到600億元,剩下的就要靠銀行多幫忙。

由於收購世創是採取公開收購,環球晶的目標是希望取得至少65%股權,至於為何設定取得65%的最低股權,是因為若取得歐洲上市公司51%股權,僅能合併報表,但無法調整行銷、採購與人員調度等。但盧明光也不諱言,這項併購案本身有不小的挑戰,因為要通過七個國家的反托拉斯法,包括中國大陸及德、英、美等三國主管機關核准,其中以中國的挑戰最大。

跨國併購難關多

此外,有關跨國併購的各種難題,包括企業文化、各國法規甚至工會等問題。朱志洋說,他在歐洲碰過各式各樣的工會,例如德國要求工會代表列席監事會,由於在會中經營團隊都要報告許多營運相關的資料,若被工會成員拿到甚至洩露出去,對公司很不利。因此他對工會核心成員都很好,經常要去送禮安撫,而且還不要讓其他人知道,免得惹來更多麻煩。

至於盧明光則說,最好的方法就是用當地人當總經理,請最熟悉的本地人把事情搞定。他也舉例,1991年他曾經去買一家AT&T的晶圓廠,其中二百名員工都加入工會,後來他把人力派遣等工作賣給人力資源公司,由人力資源公司去與員工談條件,後來工會就不再成立,之後他再把優秀的員工雇回來,解決了一個大難題。

近來,併購已成為台灣企業追求更高速成長的不二法門,由台灣併購與私募股權協會主辦的併購金鑫獎,也在本周頒獎給國巨、佳世達及光寶等優秀企業,身兼協會理事長的盧明光,近年來除了把中美晶董事長交棒給徐秀蘭,自己還親自開課傳授併購經驗,也號召許多有國際併購經驗的專業經理人一起開課,傳承給年輕的一代。併購無疑是未來十年台灣產業轉型升級、讓世界看到台灣產業影響力的最重要議題,相當值得繼續關注。

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