智擎爆發經營權之戰 股東和投資人一定要知道的關鍵原因

智擎】生技鐵娘子槓上東洋小股東要挺誰? - 今周刊
前智擎董事長林榮錦(右)與總經理葉常菁。(照片:今周刊)

生技製藥大廠智擎生技近來發生經營權之爭,智擎總經理葉常菁與智擎大股東台灣東洋各自提出董事人選,不僅葉常菁多次聲明捍衛經營權,上周五(5/17)東洋公司也發給智摯股東一封信。預料6月13日的股東會,雙方將上演一場你死我活的經營權大戰。

根據葉常菁的說法,智擎董事會中具有專業生技新藥背景者較少,導致新藥專案根本推不動,先前智擎原本要併購一家美國上市的生技公司,也因董事會的拖延而沒有成功。由於大股東與經營團隊對於新藥開發方向意見經常不合,因此她決定與東洋攤牌,並訴諸小股東支持。

在東洋公司發給股東的信中則指出,「東洋身為創始股東,一向支持智擎新研發專案,並善盡大股東職責。唯有有效監督葉常菁總經理,協助智擎做出最佳決策,才能提升公司利益與保障小股東權益。」

智擎是國內第一家取得美國食品藥物管理局(FDA)藥證的新藥開發公司,是國內新藥公司中的模範生,如今發生嚴重的經營權之爭,關鍵就在於大股東台灣東洋因為經營者換人,從過去林榮錦時代到現在的總經理蕭英鈞,兩人經營管理的風格完全不同,才演變成今天雙方衝突不斷的局面。

林榮錦本人就是一個很敢衝的企業家,也很清楚找到好的經營團隊時,是不需要管太多的。因此,早年他相中葉常菁有潛力,便想盡辦法力邀她領導智擎,而身為大股東的東洋,只需要把產品線(pipeline)和預算執行力看好即可。林榮錦深信,放手讓經理人發揮,自然會拼出成績來。

後來東洋經營權生變,接手的蕭英鈞承襲先前東洋累積的轉投資資源,他雖與林榮錦是同學,但兩人的經驗與個性完全不同,蕭英鈞過去以內部管理為主,缺乏打天下的創業經驗,因此也形成對轉投資企業非常不同的管理落差。

總經理被當成「員工」

造成商機不斷流失

更精確地講,蕭英鈞把智擎葉總經理視為東洋一名員工在管理,而非過去以創業家視之。因此東洋派到智擎擔任董事的人,不是法務就是財務,目的就是「嚴格看管」。

此外,對於經營團隊提出的各種研發及產品開發計畫,都要求做詳細報告,從成本效益分析、技術風險評估等都要齊備,但新藥風險本來就高,商機的判斷也不能只靠評估報告,幾次的商機流失,讓葉常菁更加覺得不受尊重。

如今,蕭英鈞邀請前行政院長林全接任東洋董事長,但林全能改變的範圍有限,曾有人居間促成林全與葉常菁對話,雙方也談過幾次,表面大家都說沒有問題可以洽談協商,但最後執行拍板時,還是過不了蕭英鈞這一關。

據了解,東洋也曾經私底下來探尋,是否有可能讓東洋代理智擎的安能得產品,不過,由於雙方鬧得很不愉快,葉常菁也是一口回絕,而東洋也對團隊提出的各種新計畫,想辦法找不同理由砍掉,讓智擎的運作有如空轉。

葉常菁個子很小,看似柔弱,但意志力無比堅強,不管出國談授權、衝業務都一馬當先,與林榮錦大辣辣的個性和作風相當匹配,也因此拼出台灣第一家取得FDA藥證的好成績。

如今遇到大股東處處掣肘,她只能很氣憤但也很無耐地說出,「再這樣搞下去,老娘就不跟你們玩了!」

經營團隊持股不高

有可能引發出走潮

台灣生技新藥界女性CEO(執行長)不少,敢出來創業的女性,都是強悍的角色,不僅要交心也需要尊重,尤其東洋惹上一個過去績效與戰功都超強的女性,恐怕更要注意爭奪戰的後座力。

就算東洋贏得董事會,但最後卻是葉總帶著一票經營團隊出走,東洋也等於只是贏得一個空殻,重傷一家頂尖的台灣新藥公司,屆時兩敗俱傷,最慘的還是無辜的小股東。

此外,從雙方目前擁有的資源來看,葉常菁團隊的持股不高,是居弱勢的一方,而智擎董事長由東洋派任,東洋充分掌握了決定投票輸贏的股東名冊,因此對葉常菁這個陣營相當不利,因此葉也只能多次接受媒體訪問,說服小股東支持她。

興利與除弊是所有公司都會面臨的兩難,但若過於偏重一方,便是如今智擎面臨的困境。如今最後的解決辦法,不是大股東出清持股,賣給外資法人,比照台積電交給經營團隊,不然就是引進其他大股東,讓董事會有更多聲音來平衡。

不過,如果東洋最後還是捨不得賣掉智擎,恐怕也只有調整自己心態,選擇更加放手一途,才可能形成一個讓東洋、智擎經營團隊與小股東三方都贏的局面。

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