作者 / 林宏文
華映董事會日前通過籌資計畫，其中特別股的私募價格暫定二．五元。為了籌措現金，華映陷入兩難，如果這個籌資案真的做了，對華映公司及股東來說，都將是一場災難。
若全部六十億股都是普通股的話，那麼，華映等於只募進一五○億元現金，但股本卻立刻膨脹六百億元，而且，由於是以折價發行，二．五元的價格與面額相差七．五元，總計差距四五○億元，以華映去年前三季的財報，未分配盈餘、法定盈餘及資本公積僅剩不到十五億元，未來華映的保留盈餘將減記變成負四百餘億元，大幅減損股東權益，以去年第三季華映每股淨值九．九元來看，私募案後有可能讓華映每股淨值掉到五元以下。
相對來看，群創在去年初以每股一四六元募資，總計募進十三億美元，但股本僅膨脹一一％，增資案就做得相當漂亮。
目前華映市價已漲至五元以上，若股市與景氣轉佳，未來應有機會調高私募價格。且市場上也多次傳出，華映將透過此次私募案引進重量級策略夥伴，包括鴻海、仁寶等，都是目前市場傳言點名的可能對象。但即使如此，對華映原投資人來說，這仍然是一個很受傷的現增案。
