高通獲准出貨晶片 「榮耀」品牌出售獨立 華為概念股將再起飛?

高通獲准出貨晶片 「榮耀」品牌出售獨立 華為概念股將再起飛?

近來美商高通傳出已取得銷售華為4G晶片的許可,至於聯發科預料應該很快會跟進,美國對華為的禁令是否放緩,值得進一步追蹤探討。此外另一個影響華為及手機產業更重要的因素,則是華為出售旗下中低階手機團隊榮耀,未來成為獨立公司後將出現何種變化,也值得在此一併探討。

根據大陸媒體及通路商消息,高通已對外透露取得美國政府供貨華為的許可,不過,由於高階5G晶片仍在銷售禁令的範圍內,高通目前能夠賣的晶片僅限於4G晶片,在現階段兵家必爭之地的5G晶片部分,仍然難有進一步發展。

至於已向美國政府提出銷售申請的聯發科,目前尚未傳出取得許可的消息,據了解,聯發科在美國宣布華為禁令後,很快就提出申請,預料若以同樣標準來看,聯發科應該也能夠取得銷售許可。

不過,若從目前美國政府陸續通過華為銷售許可的名單中,可以一窺美國對華為禁令的態度,似乎做出部分放鬆,包括PC、伺服器、4G智慧手機都是允許銷售的部分,至於與美國競爭最激烈且最敏感的5G手機、網通及基地台相關產品線,則仍然在禁止之列。(見表一)

美國政府禁令鬆綁 台商將間接有不小助益

不過,雖然這份名單中沒有看到一家台商,但由於許多半導體產品的晶圓及封測都是在台灣生產,因此對台商也有不小助益,此外像電源管理、面板驅動及感測元件等IC,其實仍有不少台商受惠於去美化的訂單移轉,有部分訂單仍然在出貨,這也是投資人可以關注之處。

至於要觀察華為智慧手機的動態,最近華為計畫出售旗下中低階手機事業榮耀(Honor)公司,則是另一個影響甚鉅的事件。榮耀是華為在2013 年推出的互聯網手機品牌,今年4月,先從華為體系獨立出來,如今進一步要出售股權,很大原因是受到禁令衝擊,獨立出來應該有規避美國商務部禁令的考量,讓榮耀未來的發展可以更沒有包袱。

其實,華為2019年全球智慧手機出貨量達2.38億支,僅次於三星,但領先蘋果,位居全球第二,關鍵原因就是來自榮耀團隊的銷售助力,讓華為明顯超越大陸其他品牌如小米、OPPO、vivo等。

不過,由於華為成為美國頭號打壓對象,如今不僅5G手機無法施展,國內外其他品牌都全力強攻,想要取而代之,榮耀4G手機已備感威脅。

據了解,目前榮耀出售的條件約為1000億人民幣(約150億美元),是以去年榮耀60億元利潤及16倍本益比來推算,至於收購方則包括神州數碼、三家國資機構及TCL等公司。未來榮耀總計8000名員工,將從華為坂田總部搬出來,新公司地點則在深圳梅林,華為也會有多名高層加入榮耀擔任核心主管。

對於獨立出來的榮耀來說,未來去掉華為背景,團隊大可放手一搏,並與近來市占大幅竄升的小米一決死戰;此外,在大陸科創板及香港等資本市場的召喚下,主管及員工可以透過入股榮耀取得更多財務回報,也可彌補過去在華為工作時,股票沒有上市激勵計畫的缺憾。

「榮耀」出售 將改變中國手機生態

因此,獨立出來的榮耀,未來對華為集團手機的銷售,必然帶來正反兩面的衝擊。從正面來看,少掉華為禁令及增加員工股票激勵,團隊銷售士氣必然提高,但從反面來說,脫離華為體系,少了集團助力,榮耀的民族品牌光環也沒了,要下凡到民間與其他品牌廝殺,尤其近來各種零組件都呈缺貨狀態,華為受到禁令影響,許多供應商有觀望遲疑的情況,可能需要華為趕緊完成出售動作,才能讓損失減少到最低。

根據多家市場預測機構的估算,明年華為加上榮耀的手機出貨量,比較樂觀的已估到1.9億至2億支,至於悲觀的則是介於1.6億至1.7億支之間,不過整體來看,如果榮耀的出售能夠儘早塵埃落定,對華為及榮耀應該都是正面訊息,但對於其他安卓平台手機業者及供應鏈會比較不利,因為取代華為市占率的預期可能落空。

華為可以說是今年美中科技戰的主角,也是影響半導體等關鍵零組件採購最重要的企業,在華為禁令進入另一個新階段後,未來禁令的範圍及程度都會對產業競爭造成重大影響。

至於另一個更重要的榮耀手機業務出售,一旦交易完成後,中國手機市場必然會迎來一場新的變局,這是所有關心手機及半導體產業的人士,最應該密切關注的事情。

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