環球晶靠併購成就新奇蹟 除了台積電 台灣還有新的成長模式可以走!

台灣半導體業又發動新併購!全球第3大半導體矽晶圓廠環球晶圓今(30)日宣布,將以總金額45億美元公開收購全球第4大半導體矽晶圓廠德國世創(Siltronic AG),環球晶的全球市佔率也將從16%一口氣達到28%,直逼最大廠、市佔率31%的日本信越,並超越第二大日本勝高的23%。

根據環球晶與世創的合併協議,雙方合併協商已達最終階段,環球晶擬以每股125歐元、是過去九十天平均價溢價48%的價格,公開收購世創流通在外股份。世創最大股東、持股三成的Wacker Chemie也已承諾將所持有的股份全部賣給環球晶,預料這個合意收購案成功機會相當高,也難怪環球晶及中美晶兩家公司股價今天全部鎖住漲停。

環球晶與母公司中美晶的發展過程,可以說是台灣企業努力改革並進行海外併購的超級典範。這個跨國併購案至少有三個重點值得台灣產業界關注。

(矽晶棒/取自環球晶官網)

首先,環球晶母公司中美晶,最初是一家經營績效普通、團隊及大股東關心股價更甚經營績效的公司,九O年代我剛開始跑半導體產業,中美晶是一家完全不被看好的竹科三線小廠,還不時傳出內線及炒作等消息,讓採訪過的媒體都覺得很無聊。

不過,中美晶後來引進在光寶集團表現優異的專業經理人盧明光,開始進行企業體質的大改造,並從2008年起開展全球併購行動,才讓中美晶的績效逐步發光發熱。

因此,中美晶的轉骨故事,重點在於企業願不願意找到一位有格局與決心的經理人,就算是出身再低的三流企業,只要願意改變,依舊可以做出世界級的績效。

其次,中美晶與環球晶展現的跨國併購決心,更是如今站穩全球前三大矽晶圓廠廠的重點。

統計中美晶與環球晶歷來的收購案,從2008年併購美國磊晶廠GlobiTech開始,2011年又收購日本Covalent Materials旗下半導體廠,兩個收購案讓中美晶晉升至全球第6大半導體矽晶圓廠,開始拿到進入產業領先群的門票。

之後,中美晶將半導體矽晶圓部門獨立為環球晶,2016年再度啟動另一波新攻勢,先是拿下全球第4大廠美國SEMI(SunEdison Semiconductor),同時取得12吋、8吋及6吋矽晶圓的龐大產能,另外又收購丹麥Topsil的半導體事業群,擴大在車用、重電領域的佈局,至此環球晶已足以站穩全球第3大廠的地位。 

環球晶收購的企業來自美、日、德等國,這些都是過去台灣要向上仰望的科技強國,但盧明光及徐秀蘭這群出身台灣的企業家,不僅具備過人膽識與能力,也不斷以實際成果證明,台灣有能力將收購進來的事業創造出更大的合併綜效,這種讓對手信服、臣服的能力,是環球晶得以在強敵環伺下,成功收購美、日、德等先進大國企業的關鍵。

第三點則是,近來台灣半導體產業蓬勃發展,但是,很多人擔心繼台積電後,恐怕很難有台灣企業可以再創奇蹟。不過,環球晶一舉躍上國際舞台的過程,卻提供台灣企業一個全新的成長模式及思考角度。

台積電在半導體製造業已創造出驚人的成績,這裡不用再多敘述,但是可以思考的重點是,相較於台積電靠著自有力量的有機成長,環球晶以跨國併購展開事業發展的大成就,很可能是台積電後,台灣最可能再創更多家大型且一流企業的新發展模式。

其實,台積電大部分廠房及研發一直都放在台灣,這是台積電成功的關鍵,也證明台灣確實在半導體人才、研發、生產都有非常過人超前的優勢,但在台積電躍上世界一哥後,以台灣有限的土地、水電及人才資源,台積電已不可能將所有資源都放在台灣,台積電必需赴美國及大陸等地投資及招攬人才,做更多分散的動作。  

(矽晶圓/取自環球晶官網)

台積電的成就,不僅達到全球晶圓製造的新標杆,市值突破13兆元,更多次接近全球前十強企業,這些成就,不僅是台灣的「空前」記錄,很可能也會「絕後」,因為,台灣要再靠著本身有限的資源及力量,在強敵環伺的處境中找到一個主流戰場並且做到第一名,機會真的是愈來愈小。

可是,即使台灣靠自己力量再創一家大型企業的機會並不大,但透過國際併購卻是另闢蹊徑的新作法。企業家運用資本市場的借力使力,以併購創造一個更大的舞台,讓企業可以突破台灣的玻璃天花板,是最有機會成就另一番偉大事業的新模式。

我也相信,在這次全球疫情衝擊後,對於台灣許多體質更強健的電子產業還有具備雄才大略的企業家來說,此刻絕對是一個發展良機,未來跨國併購也會是台灣轉型升級一個最重要的策略轉折選項。

前陣子,有機會與多位產業界大老聊天,談到台灣現在到底有沒有未來三十年的發展策略?但許多人都覺得,「好像看不到,政府忙著萊豬、防疫及弊案,沒時間管未來的事。」

但我們大家討論後的共同期望是,如果台灣可以認真思考未來三十年要做什麼,好好討論產業發展最重要的上下游關鍵技術,如果台灣能做的,就自己用力做,不能做的就列出名單來,想盡各種辦法去談合作、組聯盟及做併購,台灣若願意把這些最重要的大事想清楚,並且努力執行下去,未來不會只有台積電、環球晶而已,還會有更多好企業冒出頭來,這可能是今天環球晶、中美晶給台灣最大的啟發了!

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