不景氣淘汰賽的借鏡 太陽能龍頭廠商贏的關鍵
太陽能產業已面臨史上第一波不景氣的衝擊，在這個嚴酷的挑戰下，一些公司是太陽能產業中的佼佼者，他們要用何種策略度過不景氣，將是近年來積極擴廠的中國及台灣廠商，最應該努力學習之處。
近年來，中國與台灣的太陽能廠拚命地擴充產能，逐步擠進全球產能前十大；但產業競爭不能只看產能，尤其是不景氣降臨，若無扎實的技術根基及掌握上游材料的能力，產能愈多恐怕愈辛苦。
目前太陽能產業若從上中下游的分布來看，分別是多晶矽材料及矽晶圓、太陽能電池〈cell〉及模組等三大類，而上游的投資金額及進入障礙要比下游高很多；因此廠商家數的差異也很懸殊。例如提供最上游的多晶矽材料及矽晶圓廠全球只有二十餘家，做太陽能電池廠的有兩百多家。
景氣急凍帶來的挑戰
至於在產業下游做模組的公司高達兩千多家，但技術門檻及毛利都相對偏低。
過去四年間，太陽能產業景氣很好，讓許多公司跳進來，只要買到設備，拿到原料就可以直接生產。設一條太陽能電池的生產線大約只要三．五億元，而且由於設備廠都提供全部的製程技術，因此只要有能力掌握料源，就可以快速量產出貨。
至於模組廠的門檻更低，中國在過去幾年間幾乎出現千家以上的模組廠，難怪有人會形容，「過去幾年的太陽能產業，就有如二○○○年以前的光碟片業。」
只是從○八年第四季起，太陽能產業已進入往下修正的景氣下降階段，這也是太陽能產業第一次面臨不景氣的考驗，預料許多體質不佳的企業，都很可能在這次不景氣中被淘汰。
在全球產業競賽中，有許多具備一流水準的國際級大廠，不僅在各個領域擁有特殊的競爭優勢，同時還因為具備超強的上下游垂直整合能力，讓它們居於領先地位，值得台灣太陽能產業效法學習。
來自挪威的ＲＥＣ公司，背後就有一個很傳奇的故事。
ＲＥＣ用垂直整合寫下傳奇
ＲＥＣ的創辦人 Alf Bjorseth，他在一九九四年就以多晶矽起家，並成立了三家公司，分別切入太陽能電池、模組及系統組裝等業務，最後，Bjorseth 把這幾家公司整合成ＲＥＣ，並且擔任執行長一職。
ＲＥＣ最成功的策略，就是在○三年景氣最低迷時，多方購併上游多晶矽材料的公司；在購併後，因景氣尚未復甦，讓ＲＥＣ有一年時間產品根本賣不出去。
但就因為提前朝上游整合的遠見與布局，讓原本比較偏重晶圓及電池業務的ＲＥＣ擁有充裕的上游料源，得以建立起垂直整合的優勢。後來景氣回升，料源短缺，業績及獲利終於出現驚人成長。
目前ＲＥＣ除了在挪威建立多晶矽材料廠外，也在新加坡、美東、加拿大等地建原料廠，目前已是僅次於美商 Hemlock 及德商 Wacker 的全球第三大多晶矽材料廠。而 Bjorseth 則在公司上市前，把所有股票高價出清，並在○五年退出ＲＥＣ。
與 Alf Bjorseth 相當熟識的茂迪董事長左元淮表示，ＲＥＣ是他最推崇的公司，早年茂迪買ＲＥＣ的晶圓，做成太陽能電池，賣給像 Solar World 這樣的公司；但不過才四、五年，ＲＥＣ已發展成一家完全整合上下游產業的公司，規模也比茂迪大上幾倍，讓左元淮相當佩服。
除了ＲＥＣ之外，在矽晶太陽能電池產業裡，德國公司 Solar World 也朝向垂直整合，不過競爭力不如ＲＥＣ。
至於在太陽能電池及模組的領域，雖然近年來中國與台灣業者積極擴充，但美國SunPower 則算是同業中資格最老牌的企業之一。這家公司的創辦人為史丹佛大學教授，在太陽能產業有很多的技術及專利。SunPower 由於歷史悠久，在美國、西班牙、韓國等地，都協助興建許多太陽能電廠，在系統廠的累積能量也最大。
在○八年五月，SunPower 宣布了太陽能轉換效率可達二三．四％，是目前國際間很難得的超高效率；此外，同年十月還替安捷倫設置了一個太陽能追日系統，可提升二五％的能量。
SunPower 深知企業得有差異化的競爭力，因此附加價值較低的模組，就委託別人生產，而花錢投資電廠，整合系統端的知識，以確保本身在產業的競爭力。
也因 SunPower 的技術累積較深，在美國股市交易的本益比竟高達五十倍，比起多數公司都在十倍以下，也可以看出該公司受重視的程度。
另外一家本益比也在四十五倍以上的公司，就是目前在薄膜太陽能領域中領先群雄的 First Solar。
First Solar「人如其名」，是薄膜太陽能第一名〈First〉，不但轉換效率穩定在一○％，並將每瓦成本降至一美元，均是目前業界最佳成績。因此，有人也開玩笑說，薄膜太陽能產業目前除了 First Solar 外，還沒有「2nd Solar」出現。
最早是做玻璃的 First Solar，八○年代改為以發展太陽能為主；但經營團隊幾經改變，選擇的技術也更換多次。後來賣給全球最大通路商沃爾瑪〈Wal-Mart〉家族，改名為 First Solar，吸引了許多優秀人才加入，加上很早就朝向薄膜太陽能技術發展改良，才奠立了目前的地位。
能掌控上游原料的才是贏家
中美晶董事長盧明光認為，雖然最近太陽能因為景氣急凍，材料價格下滑；但長期來看，不管是晶圓廠或太陽能電池廠，能夠掌控上游原料的廠商才會是最終的贏家。許多國際間一流的太陽能廠，確實都是能夠充分掌握上游原料的公司，充分地驗證了這個觀點。
德國的 Q-Cells 是專精生產太陽能電池廠中的佼佼者，此家公司在○七年本還是全球太陽能電池產量第一，不過近一年多來則被尚德及 First Solar 超越。
在許多太陽能公司拚命往上游材料整合的趨勢下，Q-Cells 仍堅持生產太陽能電池，致力於提升轉換率及降低成本，成為同樣聚焦在太陽能電池的生產，並以「成為太陽能電池的台積電」為目標的新日光董事長林坤禧最推崇的公司。
在很早就投入開發太陽能產業的日本，夏普與三洋是兩家耕耘最久的公司。過去幾年，夏普因沒在原料上投入很多錢，也沒用預付款方式鞏固料源，儘管持有上游材料廠 Hemlock 一成以上的股權，卻未獲得 Hemlock 優先供應——Hemlock 把原料交給有繳交預付款的廠商。
在這種情況下，夏普在過去幾年的擴充速度減緩，全球的市占率也節節下滑，甚至還被排除在前十強之外。
這讓夏普宣示，到二○一○年，要讓技術快速提升，太陽能電池轉換效率要做到二○％；同時，在二○一五年前，要把產能擴充到目前的八倍，也就是達六ＧＷ〈十億瓦〉，還要在四年內，把薄膜太陽能電池的產能市占率，擴充到占全球五成。
三洋發展太陽能電池也已多年，轉換效率比夏普還高。由於三洋目前已併入松下，以松下更強的資金實力，未來三洋也會在太陽能電池的發展上加速進行。
至於中國則是這個產業最大的發展變數，由於能源產業是目前中國政府最關心的議題，許多該國公司切入產業都以成為世界第一為目標。這種優先搶市占率、不在乎獲利的想法，在景氣下滑時，更容易造成殺價競爭，是對未來太陽能產業發展很不利的變數。
中國的野心和積極作為
目前產能全球第一的尚德，雖然最近宣布裁員四千人，但計畫在二○一二年建立擁有矽材料、矽太陽能電池、矽薄膜電池、發電系統的完整產業鏈，產能將達五ＧＷ，銷售收入突破人民幣一千億元。
此外，切入多晶矽的江西賽維，自○六年五月投產，才一年就在美國掛牌，創辦人彭小峰也以追求世界第一為目標。雖然近來因○八年第四季財測調降，使在美掛牌的股價大跌；但這些短期因素不會阻止彭小峰的野心，投資計畫仍如期進行。
因政策支持，太陽能成為中國最積極發展的產業。○八年十二月五日，無錫市委書記到加拿大多倫多，與二百多位中國留學生辦了一個創業懇談會，提出無錫市有一個「五三○計畫」，「未來五年，我們要再複製三十個施正榮〈尚德董事長〉！」也就是說，無錫要在五年內號召三十位領軍型的海外留學生歸國創業。
在這個五三○計畫中，還特別提出「三個一百」及「兩個三百」的優惠條件。
所謂三個一百，指的就是提供創業啟動基金至少一百萬元〈人民幣，下同〉，提供至少一百平米的工作空間，及一百平米的住宅公寓，而且三年免收租金。至於兩個三百，指的就是不低於三百萬元的創業投資，以及不低於三百萬元的商業擔保。
中國這種企圖心，包括台灣甚至全球任何國家可能都望塵莫及。在快速成長的新行業中，只有企圖心旺盛才能掌握到最多機會，台灣確實要再加把勁，否則在太陽能產業與中國的差距將愈來愈遠。
